국채 // 경제·금융

빌 그로스는 장기 채무의 변동성 시대를 맞아 국채 보유를 지양하라고 경고한다 ¹. 이와 함께 주식 투자에도 주의가 필요하다는 분석이 나왔다 ¹. 반면 앤서니 굿맨은 급증하는 채권 수익률 문제를 해결하기 위해 정부의 재정 적자 감축과 지출 절감이 필요하다고 주장한다 ².

한편 프랑스 10년 만기 국채 수익률은 높은 수준을 유지했으며, 독일 10년 만기 분트채 수익률은 하락했다 ³. AI 기업의 회사채와 국채 간 자본 경쟁 여파로 주요국의 장기 금리가 역사적으로 치솟는 양상이다 ⁵. 국채 수익률이 5%에 달해도 주식이 낫다는 의견과 함께 반도체 대형주 장기 보유 전략이 제시되었고 ⁴, 일본에서는 금리 상승 국면에서 개인용 국채 '변동 10년' 상품의 유리함 여부에 대한 논의가 이뤄진다 ⁶.

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정부는 반도체 호황으로 급증한 세수를 활용해 국채 발행 물량을 축소할 계획이다 ⁴. 초과 세수 63.2조원을 주거와 일자리, 서민금융 분야에 투입하며 필요 시 국채 발행 축소에도 활용한다 ³. 이와 함께 올해 국세수입이 지난 3월 말 전망보다 63조원 이상 늘어날 것으로 예상되자 활용처에 대한 논의가 이뤄지는 가운데 국채 상환 요구도 제기되었다 ⁵.

한편 헤지펀드들은 프랑스 정치가 더 이상 불안해지지 않을 것이라 판단해 여름 동안 레버리지를 활용한 베팅을 집중했으나 결과적으로 손실을 입었다 ¹. 자산운용사들은 채권 시장의 매도세 속에서도 고전적인 60-40 포트폴리오가 수년 만에 제 기능을 하고 있다며 고객들에게 다시 기회를 줄 것을 요청한다 ⁹. 17세기 네덜란드가 발명한 영구채 중 일부는 오늘날까지 수익을 내고 있으며 ⁷, 미국 국채 금리가 5% 시대에 진입하며 자금의 이동 경로에 관심이 쏠린다 ².

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미국·영국·프랑스 장기 국채 금리가 수십 년 만에 최고 수준으로 치솟았다 ⁴. 고유가가 인플레이션 우려를 키우는 가운데 주요국의 재정적자가 확대되며 글로벌 국채시장의 매도세가 거세졌다 ⁴. 인플레이션 공포로 미국, 프랑스 등 정부 채권이 급격히 매도되는 상황에서 독일 국채 수익률은 이번 주 하락하며 투자자들의 피난처가 되었다 ³. 신흥국 시장은 재정 규율과 제도적 강점, 인플레이션 대응 의지로 인해 선진국 시장보다 우수한 성과를 냈다 ².

미국 국채 금리가 가파르게 오르며 서학개미들의 이달 미 채권 매수액이 늘었다 ⁸. 미국 장기 국채 금리가 연 5%를 넘어서자 국내 개인투자자들이 금리 정점 판단에 따른 저가 매수로 미국 채권을 사들이고 있다 ¹². 일본 정부는 국제적 금리 상승세로 장기 금리가 4%대에 진입할 경우 2035년 국채 이자 비용이 현재의 3.5배까지 급증할 가능성이 있다 ⁹.

한국 국채 3년물 금리는 3년 만에 4%대에 진입했다 ⁷. 이억원은 가능성이 극히 낮은 위험까지 점검한다고 밝혔다 ⁷. 정부는 63조 원의 초과세수 일부를 활용해 올해 국채 발행량을 줄이기로 했다 ¹⁰. 시장금리가 치솟자 이달 국채시장에 5조 원을 투입한다 ⁵. 정부가 초과 세수를 통한 국고채 발행 축소와 긴급 바이백 의지를 강조하며 4분기 국채 공급 부담이 완화될 전망이다 ⁶. 10월에는 수익률 12%의 개인투자용 국채 2,300억 원이 발행된다 ¹¹.

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미국 10년 만기 국채 금리가 5.34%를 기록하며 2002년 4월 이후 최고치를 경신했다⁵⁸. 글로벌 국채 매도세가 심화하는 가운데 미국 30년 만기 국채 금리도 24년 만에 가장 높은 수준까지 올랐다⁵⁸. 영국은 유로 위기 이후 주요 경제국 중 처음으로 6%의 채권 수익률을 기록했으며, 30년물 금리는 장중 28년 만에 최고치에 도달했다¹⁵. 프랑스, 이탈리아, 그리스 국채 금리 또한 급등했다².

미국 주요 만기별 국채 금리가 5%를 웃돌며 주식 시장의 부담이 커지고 있다⁶. 투자자가 국채 투자만으로 연간 5% 넘는 수익률을 낼 수 있게 됨에 따라, 리스크가 상대적으로 큰 주식에 요구하는 기대 수익률이 높아지고 있다⁶. 한편 지방채(Munis)는 리먼 브라더스 붕괴 이후 최악의 월간 수익률을 보였다⁹.

정부는 63조 원의 초과세수를 활용해 10월 국고채 발행 물량을 당초 계획보다 5조 원 축소한다⁷¹². 국고채 금리 안정을 위한 조치이며, 3조 5,000억 원 규모의 조기상환은 시장 상황에 따라 추가 축소를 검토한다⁷¹².

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제이미 다이먼 JP모건체이스 CEO가 국가 부채를 현재 금융시장의 가장 큰 위험 요소로 꼽았다 ¹. 그는 미국 10년 만기 국채 금리가 2008년 글로벌 금융 위기 직전 수준까지 상승했으나, 지금의 금융시장을 당시와 똑같이 볼 수는 없다고 밝혔다 ¹. 미국 10년물 국채 금리는 5.2% 안팎까지 상승했으며, 30년물 금리는 5.5%를 웃돌았다 ³. 미국 30년물 국채 금리는 24년 만에 최고치를 기록했으며 5.6%를 돌파했다 ⁸¹². 전문가들은 금리가 6%까지 갈 수도 있다고 분석한다 ⁸.

미국 국채 시장은 막대한 정부부채, 인플레이션, 인공지능 투자 붐이라는 구조적 금리 상승 요인과 강제 매도가 겹치며 금리 상승이 다시 매물로 이어지는 악순환이 나타나고 있다 ⁴. 미국 10년물 국채 금리가 5.3%를 돌파하며 20여 년 전의 고금리 시대로 회귀했다 ⁴. 한편 국내 개인 투자자들은 미국 장기국채 금리가 연 5%를 넘어서자 저가 매수에 나서고 있으며, 7~9월 사이 미국 국채를 5.4조 원 매수했다 ⁹¹¹.

정부는 반도체 호황으로 발생한 63조 원대 초과세수 일부를 활용해 국고채 3년물 금리가 4%를 돌파하자 발행 물량을 축소하고 바이백을 진행하는 등 시장 안정조치를 단행했다 ⁵.

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미국 30년 만기 국채 금리가 장중 5.6%를 돌파하며 2002년 이후 최고치를 기록했다 ⁵. 미국 국채 금리는 연일 상승하며 연 5%대로 고착화하고 있다 ⁴. 미국 빅테크 기업들의 인공지능(AI) 인프라 투자 급증과 연방정부의 재정 적자 확대 등이 맞물려 미 고금리가 뉴노멀이 되고 있다는 분석이 나온다 ⁴. 미국 10년 만기 국채 금리가 19년 만에 5%를 넘어서자 월가 거물들의 투자 해법이 엇갈리고 있다 ⁹. 미국 국채 금리가 5.2%를 넘어서자 한국 국고채 금리도 함께 치솟았다 ¹⁰.

미 연방준비제도(Fed·연준)가 이번 달 17일 기준금리를 0.25%포인트 인상한 데 이어 다음 달에도 추가로 인상할 가능성이 커지면서 한국은행의 연내 추가 금리 인상 가능성에 힘이 실린다 ⁷. 연준이 다음 달 재차 금리를 올려 '백투백' 인상에 나설 것이라는 관측이 나온다 ⁴. 한편, SK(AA+)의 무보증사채 수요예측에서는 모집예정액의 5배가량인 7천200억 원의 자금이 몰렸다^{♪1 8}. 일본은 디지털 지방채를 발행하여 개인 투자자 자금을 조달한다 ¹¹. 분산 투자를 피한 투자자들에게는 채권이 수십 년 만에 가장 좋은 매수 기회일 수 있으며, 주식 대비 채권의 10년 총수익률 차이는 역사상 최고치에 근접했다 ¹.

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1. ♪1이 숫자는 운동장 5개를 꽉 채운 것만큼이나 많은 건가요?래니의 각주 · 「모집예정액의 5배가량인 7천200…」

미 국채금리 급등으로 인한 코스피 7000선 붕괴가 발생했다 ⁶. 미국 장기 국채 금리가 급등하며 삼성전자와 SK하이닉스가 4%대 낙폭을 기록했고, 28일 오전 10시 58분 기준 코스피는 전 거래일 대비 144.3p 하락한 6936.62를 기록했다 ⁶. 미 국채 10년물 금리는 5.2%대로 상승했으며 ⁵, 10년물 5.2%와 30년물 5.5%를 상회하는 국채 투매 현상으로 20여 년 만에 최고치에 도달했다 ³. 미국 10년물 국채금리가 5%를 넘은 것은 19년 만에 최고 수준이다 ⁴. 국제유가 변동성에 따른 인플레이션 우려가 확산하며 미 국채금리가 연일 급등했고, 이에 기술주가 힘을 못 쓰며 미국 증시가 급락했다 ³. 다만 엔비디아는 자사주 매입으로 반등했다 ³.

JPM의 Bob Michele는 전체 수익률 곡선이 과매도 상태라고 진단했다 ¹. Jim Bianco는 2020년 이후 처음으로 강세 전망으로 돌아섰다 ⁹. 블랙록의 Rick Rieder는 채권에서 기회를 보고 있으며 ⁷, Ray Dalio는 주의를 권고했다 ⁷. 블랙록, 핌코, 달리오 등 월가 전문가들은 채권 투자 기회와 정부부채 위험, AI 투자 영향을 진단했다 ⁴. 한은은 글로벌 국채금리 상승으로 불확실성이 높아졌다며 경계감을 나타냈다 ⁸.

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미국 10년물 국채금리가 2007년 이후 최고치로 치솟았다 ². 현재 미국의 주요 만기별 국채 금리는 연 5%를 맴돌고 있다 ³. 시장에서는 안정적인 수익을 위해 채권으로 눈을 돌리는 투자자가 늘고 있다 ³. 전문가들은 국채 금리 '5% 시대'가 장기화될 가능성이 있어, 단기 차익을 노리는 투자자는 유의해야 한다고 말한다 ³. 한편 한국예탁결제원은 이달 말부터 결제촉진대금으로 주식과 채권을 납부할 수 있게 제도를 개편하며, 국채 담보인정 범위는 최대 98%다 ⁵.

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미국 30년 만기 국채 금리가 연 5.50%를 넘으며 2004년 이후 22년 만에 최고치를 기록했다 ². 미국 국채 금리 인상은 외국인 자금 유출과 원-달러 환율 상승을 유발하여 한국 경제에 부담이 될 여지가 크며, 환율 상승 시 4분기 원자재 가격과 수입 물가가 올라갈 수 있다 ². 미국 5년 국채 금리도 5%를 돌파하며 고금리의 '뉴노멀' 시대가 시작됐다는 진단이 나온다 ³. 미국 10년물 국채 금리는 '5% 벽'을 뚫고 상승했다 ⁴. 미국 장기국채 금리가 20여 년 만에 최고치로 치솟았으나 국내외 증시는 흔들리지 않고 있으며, 금리 상승 시 주가가 하락한다는 공식이 힘을 잃는 모습이다 ⁵. 한편, 외평채와 한미투자채를 통해 150억 달러를 조달하여 대미투자 실탄을 확보한다 ¹.

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미국 10년 만기 국채 금리가 2007년 이후 최고치를 경신하며 급등했다 ¹⁰. 미국 국채 금리는 심리적 저항선인 5%를 연일 돌파하며 고물가와 고금리의 새로운 '뉴 노멀' 시대가 열렸다는 평가가 나온다 ³. 이는 무언가가 무너질 때까지 지속될 새로운 시대라는 분석이 있으며 ¹, 고금리 현상을 정상화 과정으로 보는 시각도 존재한다 ⁵. 미국 국채의 매도세는 아시아 채권 시장으로 전이되어 금리가 상승했다 ⁸.

한국은행은 국채 등 자산의 토큰화를 추진하기 위해 전담 조직인 '자산토큰화반'을 신설했다 ². 중국에서는 부패 척결 작업이 채권 시장 깊숙한 곳까지 영향을 미치고 있다 ⁴. 한편 주식 시장은 올해 계속 상승세를 유지했으나, 채권 시장은 5년 동안의 슬럼프를 벗어나지 못해 일부 투자자들이 다변화된 포트폴리오를 위한 대안을 찾고 있다 ¹¹.

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미국 국채금리가 연일 치솟으며 30년물 금리가 2004년 이후 최고치를 기록했다⁷. 미국 10년 만기 국채 금리는 19년 만에 최고 수준으로 상승했으며¹⁰, 2007년 수준으로 돌아갔다³¹¹. 미국 10년물 금리는 5.079%로 폭등했다¹². 미국 5년물 금리는 5% 선을 넘어섰다¹⁰. 미국 30년물 국채 수익률은 5.44%를 기록했다⁹. 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 추가 금리 인상 가능성이 부각되었고⁷, 연준 인사들의 매파적 발언과 예상보다 강한 미국 경제 지표가 발표되었다¹⁰. 또한 PMI 호조로 인플레이션 압력이 부각되었다¹².

글로벌 국채 매도세가 확산하며 수익률이 4% 턱밑까지 도달했다⁴. 월스트리트는 국채에 집중하고 있다². 국채 수익률과 원유 가격이 동일한 흐름을 보이고 있으며¹, 원유 가격 강세 속에 10년물 수익률이 상승 중이다¹¹. 뉴욕증시는 미국 국채금리 급등 속에 혼조 마감했다⁸. 소프트뱅크 그룹은 최대 금리 9.75%로 1.7조 엔 규모의 외채 발행을 결정했다⁵. 일본에서는 젊은 층의 생명보험 기피로 납입 기간이 4년 단축되었으며, 이는 생명보험사의 국채 운용에 영향을 준다⁶.

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미국 10년물 국채 금리가 5.09%를 기록하며 2007년 7월 이후 최고 수준으로 치솟았다 ⁶. 국제유가가 배럴당 100달러를 돌파하고 연방준비제도 당국자가 추가 금리인상 가능성을 시사한 점이 영향을 주었다 ⁶. 미국 경제지표 호조와 국제유가 상승으로 인플레이션 우려가 커지며 미 국채 금리가 급등했다 ⁵. 미국 10년물 금리는 5%, 30년물은 5.3%를 넘나드는 상황이며, 이란전쟁과 인플레 우려가 직접적 계기가 되었다 ⁸. 미 정부부채가 40조달러를 넘어섰고 연간 2조달러의 재정적자와 1조달러의 이자상환액이 재정 전망에 영향을 준다 ⁸. 빅테크의 회사채 발행이 국채 수요를 잠식하고 있다 ⁸.

미국 국채 장단기 금리차는 연방준비제도의 추가 금리인상 가능성이 커지며 지난해 3월 이후 최저로 축소되었다 ⁹. 뉴욕 증시 3대 지수는 연방준비제도의 추가 금리인상 우려와 국채금리 급등으로 하락했다 ⁴. OECD는 정부 국채 수익률 급등으로 인해 정부의 부채 이자 비용이 공공 재정에 압박을 가하고 있다고 경고했다 ⁷.

국내에서는 주요국 기준금리와 국채 금리가 오르며 주식과 예·적금 대신 국채로 눈을 돌리는 투자자가 늘고 있다 ². 특히 이달부터 개인 퇴직연금계좌 투자가 가능해진 ‘개인투자용 국채’가 대안으로 주목받고 있다 ². 해당 상품은 원금 안정성, 복리, 절세 혜택과 비교적 높은 수익률이 장점으로 꼽힌다 ².

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소프트뱅크그룹의 1.7조 엔 규모 외채 발행 추진이다. 해당 자금은 오픈AI 출자에 활용될 예정이다 ¹. 국민연금은 인도 국채 투자를 위한 관련 허가 절차를 진행하고 있으며 협상은 막바지 단계다 ⁵⁸. 미국 국채 금리가 5%를 돌파했다 ⁴. 미국 국채의 안정성 프리미엄이 소멸했다는 분석이 있으며 ⁷, 이자 수익 측면에서는 매력적이나 자본 차익에 대해서는 의견이 갈린다 ⁹. 상승하는 미국 국채 금리가 채권 시장에 혼란을 주고 있으며, 이는 주식 투자에 영향을 줄 수 있다 ³. 헤지펀드들은 채권 간의 격차가 사라짐에 따라 베이시스 거래(Basis Trade)에서 물러나고 있다 ². 기업 채권 구매자들은 AI 관련 부채가 쏟아지는 상황에서 선택적으로 매수하는 경향을 보인다 ⁶.

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정부가 개인 투자용 국채 청약에 퇴직연금 계좌 참여를 허용했다 ²⁴. 이에 따라 개인 투자자는 확정기여형(DC) 퇴직연금과 개인형퇴직연금(IRP) 계좌를 통해 10년 및 20년 만기 국채에 투자하여 확정된 이자를 받을 수 있다 ²⁴. 재정경제부는 이달에 이어 다음 달 8~15일에 10년 및 20년 만기 개인 투자용 국채 청약을 진행한다 ²⁴. 퇴직연금 계좌를 통한 국채 투자는 연간 900만 원까지 세액 공제가 가능하다 ⁴.

미국 10년물 국채 금리가 5% 안팎을 기록하며 월가에서 채권 공부의 필요성이 제기되고 있다 ¹. 투자 전문 매체 바차트는 미국 장기 국채를 새로 매수해 만기까지 보유할 경우 연 5% 안팎의 수익률을 기대할 수 있어 '세기에 한 번 올 투자 기회'가 될 수 있다고 보도했다 ¹. 한편 UBS는 글로벌 채권 수익률이 높아진 환경에서 신흥 아시아 시장의 채권이 투자 기회를 제공할 수 있다고 밝혔다 ⁶.

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미국 10년물 국채금리 5% 돌파 및 한국 국고채 금리 동반 상승이 발생했다 ⁴. 윤재호 교수, 김도완 팀장, 이형석 부연구위원은 BOK경제연구 분석을 통해 글로벌 인플레이션이 한미 금리를 함께 움직이게 하는 핵심 요인이라고 분석했다 ⁴. 미국 국채 10년물 금리가 5% 안팎에 머물며 월가에서는 채권 공부의 필요성이 제기되었으며, 투자 전문 채널 바차드는 미국 장기 국채가 세기에 한 번 올 투자 기회가 될 수 있다고 보도했다 ³. 한편, 연방준비제도의 추가 기준금리 인상 우려로 국채금리가 오르며 이자를 지급하지 않는 금의 투자 매력이 상대적으로 낮아졌고, 이에 21일 금값은 한 돈당 85만7000원으로 내려섰다 ². 국제 금값은 지난주 유가 상승세가 진정되며 낙폭을 줄인 것으로 분석됐다 ².

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미 10년물 국채 금리가 장중 5% 선을 터치했다 ⁸. 전자거래 플랫폼 트레이드웹에 따르면 미 동부 시간 오전 10시 21분 기준 미 10년물 국채 금리는 5.012%까지 상승했으며, 이는 35개월 만의 기록이다 ⁸. 최근 중동 불안으로 미국 국채 매도세가 거세진 상황이다 ⁸. 미 국채 금리의 고공행진은 AI 투자와 글로벌 금융시장 불안감을 키우고 있다 ³. 미국 국가부채가 40조 달러에 달하며 안전자산으로서의 지위가 흔들리고 있다는 우려가 제기된다 ⁵⁷. 해외 투자자들의 미국 주식 자금 유입은 GDP의 2.8%인 반면, 국채 매입 규모는 GDP 2%에 그쳤다 ⁷.

국내에서는 퇴직연금(DC·IRP)을 통해 '개인투자용 국채'를 매수하는 방안이 제시되었다 ¹. 한편, 미 10년물 금리가 이틀째 5%를 넘어서는 상황에서 정부 개입과 바이백 효과가 나타나지 않아 추가 긴축정책 여부에 주목하고 있다 ⁴. 이러한 금리 상승은 전쟁으로 인한 유가 급등과 미국 연방준비제도의 금리 인상 전망과 맞물려 있다 ⁴. 모건스탠리의 고정수입 팀은 부실 채권(distressed debt) 및 프런티어 로컬 시장 투자가 펀드의 견고한 수익 창출에 도움이 되었다고 밝혔다 ¹².

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미국 10년 만기 국채 금리가 5%를 터치했다 ¹¹. 14일 10년물 국채 금리는 5.014%까지 상승했다가 4.987% 수준으로 하락했으며, 이는 2023년 10월 이후 최고치다 ¹². 10년물 국채 금리는 신용카드, 자동차, 주택담보 대출 금리에 영향을 미친다 ¹². 크리스토퍼 우드는 10년물 국채 금리가 연 4.5%를 넘으면 노란불, 5%를 넘어서면 빨간불로 보는 관점을 제시했다 ⁶. 미국 국채금리 상승 상황에서도 기술주는 강세를 보이며 뉴욕증시는 혼조 마감했다 ³.

프랑스의 국채 수익률 프리미엄은 부채 리스크로 인해 1퍼센트 포인트까지 상승했다 ⁴. 소프트뱅크 그룹은 9월 17일 1조 엔 규모의 사채를 발행한다 ⁷. Assemblin Caverion은 15억 유로 규모의 변동금리 채권을 발행했다 ⁵.

한국에서는 정부가 이달부터 퇴직연금계좌를 통한 개인투자용 국채 투자를 허용하며 9월 청약 규모가 늘어났다 ⁸. 경제 금융 수장들은 3년 2개월 만의 미국 금리 인상이 한국 시장에 미치는 영향이 제한적이라고 평가했으며, 국채 시장 쏠림이 과도할 경우 시장안정조치를 취하겠다고 밝혔다 ⁹. 거래소는 2027년 3월물 국채선물 최종결제기준채권을 지정했다 ¹⁰.

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미국 10년물 국채 금리가 5%선에 도달하며 인공지능(AI) 투자 부담이 현실화하고 있다 ³. 크리스토퍼 우드는 미국 10년물 국채 금리가 5%를 돌파한 것이 세계 증시에 '빨간불'이 켜진 것이라고 분석했다 ¹². 그는 미국 정부의 부채 위기로 인한 국채 금리 급등이 시장 전체의 위험 회피 심리를 키우고 있다고 설명했다 ¹². NH는 미국 국채의 안전자산 역할이 약화하며 채권 대비 주식의 매력이 높아졌다고 분석했다 ².

미국 장기 국채 금리 상승은 대미투자 사업의 원리금 회수 부담을 키우는 변수가 되었다 ⁷. 현재 금리로 자금을 조달해 20년 안에 원리금을 회수하려면 매년 투자액의 17%에 달하는 수익을 확보해야 하며, 미국 정부의 보증이나 장기 판매계약이 없다면 상업적 합리성 담보가 어렵다는 지적이 있다 ⁷.

중국의 미국 국채 보유액은 2008년 8월 이후 최저치를 기록했으며, 이는 2013년의 절반 수준이다 ⁴. 한편, 연준의 기준금리 인상 이후 8거래일 연속 상승하던 미 10년물 국채 금리가 5% 아래로 내려왔다 ¹¹. 미국 10년물 국채 금리 하락은 반도체 등 AI 하드웨어 섹터의 강세와 뉴욕증시 상승에 영향을 주었다 ⁵⁶. 17일 국고채 금리는 단기물 금리가 소폭 상승하고 장기물 금리는 하락하는 혼조세를 보였다 ¹⁰.

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미국 10년물 국채 금리가 5%를 돌파했다¹⁰. 미 10년물 국채 금리는 장중 5.041%까지 기록했다⁵. 스콧 베선트 미국 재무부 장관은 국채 금리의 최근 급등세가 글로벌 이슈 때문이라고 밝혔다¹¹¹². 베선트는 국채 금리 급등의 원인으로 재정적자를 꼽았다⁵. 케빈 워시 전 연준 의장은 올해 10년물 국채 금리 상승 요인으로 견고한 경제와 빅테크의 자본유치를 포함한 세 가지를 언급했다².

연준의 금리인상 이후 미 국채 금리와 달러화가 동반 강세를 보였다³. 고유가와 미국 국채 금리 고공 행진의 영향으로 원/달러 환율이 1,370원 선을 터치했다⁶. 10월 채권 시장 심리는 글로벌 통화정책 이벤트와 지정학적 불확실성 속에서 관망세를 나타냈다⁹.

한국은행은 국내 자산운용사에 위탁한 외화 자산 중 선진국 주식 비중을 줄이고 해외 채권 비중을 확대한다⁸. 한국은행은 국내 위탁 외환보유액 포트폴리오를 미국 채권에서 글로벌 채권으로 변경한다⁷. 또한 정해진 주가지수를 따르는 패시브 운용을 줄이고, 금리와 환율 등을 분석해 투자 채권을 고르는 액티브 운용을 늘린다⁸. 한편, 일본 소프트뱅크 그룹은 연 4.75% 금리의 회사채 1조 엔을 10시간 만에 완판했다¹.

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미국의 10년 만기 국채 금리가 심리적 저항선인 연 5%를 넘으며 19년여 만에 최고치를 기록했다 ¹⁶¹². 베선트 미국 재무장관은 국채 금리 급등이 글로벌 이슈 때문이라고 언급했으며, 미 국채 성과는 세계 최고라고 밝혔다 ³⁴. 국제 유가 급등으로 인한 우려가 불거지며 한국, 일본, 호주 등 주요국의 채권 금리도 동반 상승했다 ⁶¹².

미 국채 금리와 유가 상승의 여파로 뉴욕증시 3대 주가지수는 하락 출발하며 이틀 연속 일제히 하락했다 ⁵⁸. 외국인은 미 국채보다 주식을 매수하며 안전자산으로서의 위상이 흔들리는 모습이 나타났다 ².

국내에서는 미 국채 금리 영향으로 국고채 금리가 일제히 연고점을 경신했다 ¹⁰¹¹. 15일 서울 채권시장에서 3년 만기 국고채 금리는 전 거래일보다 6.6bp 오른 연 4.091%에 마감했고, 10년물 금리는 연 4.600%를 기록하며 2022년 이후 최고치를 나타냈다 ¹⁰¹¹. 이로 인해 국내 가계대출 금리가 오르고 가계와 기업의 자금 조달 부담이 커질 것으로 보이며, 주식 및 부동산 투자 심리 위축과 가계빚에 대한 연쇄 충격 우려가 제기된다 ⁶¹². 한편 한국은행의 연내 추가 금리 인상 관측도 나오고 있다 ¹⁰.

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미국 국채 매도세가 심화하며 10년 만기 국채 금리가 심리적 저항선인 5.00%를 돌파했다 ⁴. 이는 2023년 이후 처음 나타난 수치이다 ⁴. AI 개발 속도 조절론과 함께 미국 국채 금리 및 유가가 상승하며 뉴욕증시는 일제히 하락 마감했다 ³. 반도체 관련 종목과 메모리 주들이 하락했으며 ¹, 외국인이 3조 원을 던지며 아시아 반도체 시장이 하락했다 ⁶. 10년물 국채 금리가 5%에 도달했다 ¹.

한편 대한항공은 무보증사채 수요예측에서 모집예정액의 2배가 넘는 4,630억 원을 모집했다 ⁸. 한국서부발전은 탄소중립 재원 확보를 위해 500억 원 규모의 5년 만기 녹색채권을 발행했다 ¹⁰.

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미국, 프랑스, 영국을 포함한 여러 국가가 국방비보다 많은 비용을 부채 상환에 지출하고 있다 ¹. 미국 10년 만기 국채 금리가 5% 선을 시험할 것이라는 전망이 나오는 가운데, 이번 주 대규모 국채 입찰과 회사채 발행이 예정되어 있다 ¹². iM증권은 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 이주 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 동결할 가능성에 무게를 두며, 국채 금리의 안정 신호가 필요하다고 분석했다 ². 케빈 워시 미국 연방준비제도 의장은 물가 및 국채 금리 상승 상황에 직면해 있다 ⁷.

유로존 국채 수익률은 목요일로 예정된 유럽중앙은행(ECB)의 금리 결정으로 시선이 쏠리며 소폭 하락했다 ¹¹. 골드만삭스와 도이치은행은 프랑스 선거 상황을 국채 거래에 활용하고 있다 ⁹. 중국은 5,680억 달러 규모의 펀드가 사우스바운드 본드 커넥트(Southbound Bond Connect)를 이용할 수 있도록 계획하고 있다 ⁸. 한편, 뉴욕과 상하이 증시에서는 유가와 국채 금리의 상승이 미국 증시의 변수로 작용하고 있다 ⁶.

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일본 지자체의 국채 매입액이 1.6조 엔으로 100배 급증했으며, 운용력 격차가 과제로 제시되었다 ¹. 미국에서는 유가 급등과 물가 상승 우려 등으로 미국 국채 금리가 가파르게 오르고 있다 ⁶. 11일 글로벌 금융 시장에서 미국 30년 만기 국채 금리는 장중 연 5.38%까지 상승해 2004년 6월 이후 약 22년 만에 최고치를 기록했다 ⁶. 10년 만기 미 국채 금리 또한 한때 연 4.98%로 치솟아 약 19년 만에 최고 수준을 보였다 ⁶.

미국 재무부는 10~20년 만기 장기 국채 바이백 규모를 직전 한도인 20억 달러 대비 3배 늘어난 최대 60억 달러로 확대한다고 9일 밝혔다 ⁹¹¹. 실제 매입은 10일 오후 2시부터 20분간 진행된다 ¹¹. 시장은 해당 규모가 기대에 미치지 못했다고 판단했으며, 이에 국채 금리가 도리어 상승했다 ¹¹. 유가 급등과 바이백 결과 등이 채권 매도세를 부추기며 미국 국채 금리가 다년래 최고치 근처에서 마감했다 ⁴.

이러한 미국 국채 금리 상승과 유가 급등은 뉴욕증시의 3일 연속 하락 마감과 가상자산의 하락세로 이어졌다 ¹⁰¹². 한편 나이지리아 연방 정부는 전력 부문 부채 1.123조 나이라를 해결할 예정이며, 발전사(GenCos)들과 7,280억 나이라 규모의 시리즈 II 채권을 체결할 계획이다 ⁸.

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중동 전쟁이 호르무즈 해협에서 홍해로 확산하며 유가가 배럴당 100달러를 넘는 변동성을 보이고 ¹⁵. 국제유가 급등과 생산자물가 상승으로 인플레이션 우려가 커지며 국채 시장은 약세를 나타내고 ¹¹⁰. 미국 국채 10년물 금리는 연 5% 턱밑까지 도달했으며 ⁶, 30년물 국채금리는 5.35%로 급등해 2007년 이후 최고치를 기록했다 ¹⁰. 미국 재무부가 종전보다 3배 늘어난 60억 달러 규모의 바이백 방침을 밝혔으나 국채금리는 상승했다 ⁹.

유럽중앙은행(ECB)이 에너지 가격과 물가 상승에 대응해 3대 정책금리를 0.25% 인상함에 따라 유럽 국채금리가 급등했다 ¹¹. 뉴욕증시는 유가와 국채금리의 동반 급등 및 8월 PPI 상승 등의 영향으로 하락 출발하거나 4거래일 연속 하락하는 모습을 보였다 ⁷⁸. 한편, 일본에서는 금리와 편의성 측면에서 예금보다 우위에 있는 '5년 2%' 개인용 국채에 관심이 쏠리고 있다 ¹². 미래대응기금의 운용과 관련해서는 반도체 세수 호황을 기반으로 조성되는 만큼 명확한 운용 원칙과 국채상환 기준 도입이 필요하다는 전문가 제언이 나왔다 ³.

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국제신용평가사 무디스는 '미래대응기금' 중 신규 국채 발행 축소에 배정된 12조 5,000억 원이 국가부채 억제 신호이며 국가신용에 우호적이라고 평가했다 ¹. 추가세수 중 12.5조 원 규모가 내년 국채 발행 축소에 사용된다 ¹.

국고채 3년물 금리가 2년 10개월 만에 처음으로 연 4%를 넘어섰다 ⁸. 이란발 중동 전쟁이 국제유가와 미국 물가 및 금리를 연쇄적으로 밀어올렸고, 이 충격이 국내로 상륙했다 ⁸. 국고채 금리는 일제히 상승했으며, 초장기물을 제외한 모든 만기에서 연고점을 경신했다 ¹⁰. 국제유가는 4개월 만에 배럴당 100달러 선을 넘어섰으며, 인플레이션 장기화가 예고되자 시장 참여자들이 국채를 매도하고 있다 ⁹.

나랏빚의 건전성이 악화하고 있으며, 적자성 채무가 2030년 1,300조 원을 넘어설 전망이다 ⁴. 2030년에는 적자성 채무가 늘고 금융성 채무는 줄어든다 ⁴. 이자 비용은 53조 원에 달할 것으로 전망된다 ³⁴.

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미국 10년물 국채 금리가 4.8%를 돌파하며 2023년 11월 이후 최고치를 기록했다 ¹⁶. 국제 유가 급등과 물가 상승세 장기화 우려로 미국 등 주요국 국채 금리가 동시다발적으로 오르는 발작 현상이 나타나며 금융시장 변동성이 커지고 있다 ¹⁴¹⁵. 미 국채 금리 급등으로 한국을 포함한 아시아 주요국 증시는 하락 마감했다 ¹⁵. 한국 국채 금리는 4.4%로 상승했으며, 이자 부담 증가와 기업투자 위축 우려가 제기된다 ¹⁴. 반면 3일 한국 국고채 금리는 외국인 국채 선물 순매수 전환 영향으로 일제히 하락했다 ⁶. 일본 10년물 국채 금리는 30년 만에 최고치를 기록하며 일본계 자금을 본국으로 유인하고 있다 ⁷. 호주 벤치마크 국채 금리는 2011년 이후 최고 수준으로 상승했다 ². AI 투자 붐이 미 장기국채 금리 상승분의 40%를 끌어올렸으며, 한국의 장기국채 금리 상방 압력을 키우고 있다 ⁸¹¹.

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미국과 일본 등 주요국의 장기 국채 금리가 수십 년 만의 최고 수준을 기록했다 ². 미국 국채 금리는 단기물부터 장기물까지 진정세를 보였으나 장기물은 5%대를 유지하고 있다 ¹⁴. 미국과 중국의 금리 격차는 기록적인 수준에 도달했다 ¹¹. 중국의 국채 금리 격차는 1%대, 미국은 5%대이다 ⁴.

재정적자 우려, AI 투자 차입 증가, 유가 상승이 겹치며 금리 급등세가 지속되고 있다 ². 한 전략가는 부채 지속가능성에 대한 우려보다 주기적 힘이 더 커질 경우 금리 급등이 반전될 수 있다고 주장했다 ³. 민주당의 중간선거 압승이 성장 가정치 하락과 주가 약세를 가져와 국채의 매력을 높일 수 있다는 분석이 있다 ⁶. 노르웨이 국부펀드는 국채 보유량 축소를 제안했다 ⁹.

국내에서는 9월부터 확정기여형 퇴직연금(DC) 및 개인형 퇴직연금(IRP) 계좌를 통한 개인투자용 국채 매입이 허용되었다 ⁸. KB증권은 해당 계좌를 통해 개인투자용 국채에 직접 투자하는 서비스를 출시했다 ¹⁰. 정부는 향후 채권 금리가 큰 폭으로 상승할 경우 취약계층의 어려움이 가중될 수 있다고 밝혔다 ¹³.

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유가 상승이 글로벌 채권 시장을 압박하고 있다 ¹. 10년 만기 국채 수익률이 4.8%를 넘어서며 채권 매도세가 심화되었다 ². 한편, 국가부채의 연옥 상태에 진입하고 있다는 분석이 제기되었다 ³. 국내에서는 9월부터 확정기여형 퇴직연금(DC) 및 개인형 퇴직연금(IRP) 계좌를 통해 '개인투자용 국채' 매입이 허용된다 ⁴. 해당 상품은 복리효과와 퇴직연금의 과세이연 혜택이 적용된다 ⁴.

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세계 주요국의 장기 국채 금리가 일제히 치솟으며 글로벌 금융시장의 긴장감이 커지고 있다 ⁵⁸. 미국 10년 만기 국채 금리는 4.79%를 기록했고, 일본 10년물은 30년 만에 최고 수준이다 ⁸. 미국 30년물 국채 금리는 다시 5.29%가 되었다 ⁷. 미국 국채 수익률은 19개월 만에 최고치에 도달했다 ¹. 국제 유가 급등과 인플레이션 우려, 막대한 국가 부채에 대한 불안 등이 겹치며 주요국 장기 국채의 매도세가 동시다발적으로 나타나고 있다 ⁵. 일본이 해외 국채 매도에 나서며 채권시장이 긴장하고 있다 ⁹. 이러한 금리 급등은 증시와 환율의 동반 불안을 야기하며, 코스피는 4% 급락했다 ⁸. 금융 억압은 상승하는 차입 비용을 관리하는 지속 가능한 방법이 아니라는 지적이 있다 ².

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대규모 세수 호황으로 내년 나라살림 적자 비율 등 재정 건전성 지표가 대폭 개선된다 ¹. 2030년 국가채무는 1천700조원대, 재정지출은 1천조원 시대에 진입한다 ¹. 한편 중동 지역의 긴장 고조로 국제유가가 급등하며 미국 국채 수익률이 일제히 상승했다 ². 미국 10년물 국채금리는 작년 1월 이후 최고치를 기록했으며 4.8%에 육박했다 ²⁴. 뉴욕증시의 3대 주가지수는 유가와 국채금리가 상승한 여파로 하락 출발했다 ³.

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미국 10년 만기 국채 수익률이 주요 임계값을 넘어섰다 ¹. 일본의 장기 금리는 일시적으로 3%를 기록하며 30년 만에 높은 수준을 보였다 ⁴. 한국은 대규모 세수 호황으로 내년 나라살림 적자 비율을 포함한 재정 건전성 지표가 대폭 개선된다 ². 한국의 2030년 국가채무는 1천700조원대, 재정지출은 1천조원 시대로 전망된다 ².

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일본의 내년도 예산 요구액은 140조 엔 전후로 전망되며, 시장은 재원을 주시하고 있다 ². 2027년도 신규 국채 발행액은 40조 엔 정도가 '규율'의 기준이 된다 ¹². 일본의 10년물 국채 금리는 한때 2.95%까지 상승하며 30년 만에 최고치를 기록했다 ⁴. 국채 입찰에서 매수자가 부족해 금리가 3%에 근접하며 상승 압력이 나타나고 있다 ³. 한국예탁결제원은 외국인 투자자의 한국 국채 이해도 제고와 담보 활용 지원을 위해 국문 및 영문판 가이드를 발간했다 ⁵. 주식과 함께 국채 가격이 하락하며 60·40 자산배분 전략이 흔들리고 있다 ⁶.

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G7 국가들은 미국과 이란의 전쟁 시작 이후 더 높은 조달 비용에 직면했으며, 이는 공공 재정에 부담을 주고 있다 ¹. 국채 수익률의 급격한 상승세가 나타나고 있으나, '본드 비질란테(Bond Vigilantes)'라는 용어를 만든 에드 야데니는 현재 패닉 버튼을 누르고 있지 않다고 밝혔다 ³.

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케빈 워시가 채권 시장에 영향을 주고 있다 ¹. 해외의 국채 상황은 미국보다 더 좋지 않은 상태다 ².

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장기 국채에 반대하는 베팅이 많은 상황이며, 추세 반전 시 투자자들이 당혹해할 수 있다 ¹. 부채 주기의 '채권 소각(Burn the Bonds)' 단계가 도래했다 ².

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